下周一，上交所将正式实施波长集合招标机制！

今天报价后，上交所宣布，从8月20日开始调整股票收盘价交易机制，通过三分钟集合竞价方式产生收盘价，收盘价集合竞价阶段为14336057 ~ 15:00。这也意味着，上交所在10 ~ 20年间实施了收盘价连续竞价交易方式。

集合招标在a股市场并不陌生。目前，沪深交易板块前都采用集合竞价方式，但很多投资者对集合竞价规则比较模糊。特别是，上交所将于下周一正式实施闭场集合招标的新机制，投资者应注意以下五点。

1.行情展示不同。集合投标阶段的行情展示与连续投标阶段不同。

2、截止集招标不可撤销清单：截止集招标阶段，在该阶段提交的申报也不能取消，进入该阶段之前提交的申报也不能取消。但是还不能取消尚未成交的申报。

3.不接受市值申报：股票交易波长集合拍卖阶段不接受市值申报，市值申报只适用于有价格涨幅的连续拍卖阶段。

4、债券、基金等的收盘交易方式不变。债券、债券回购、基金等其他交易品种没有采用波长集合招标，因此14336057 ~ 15:00期间的行情展示保持现状。

5、预集合招投标两个主要时间段，9: 15-9: 20可以开全票或撤回。9:20-9:25与14:57-15:00一致，只能受理收据，不受理撤回。

成套投标五大注意事项

第一套投标与连续投标的行情展示不同

截止集招标阶段的行情展示与连续投标不同，与公开集招标相同。也就是说，包括证券代码、证券简称、战场价格、套装投标虚拟参考价格、虚拟匹配量、虚拟不匹配量等。

具体区别是什么？让我们看看以下两个例子。

集合竞价：深交易所股票3354平安银行，14: 57以后没有交易，直到15: 00截止为止没有交易。

连续竞价：商务所股票——浦发银行，14: 57以后继续连续竞价，与之前的交易方式不同。

2截止集招标阶段不能取消申报

对于股票交易，在此次调整之前，连续投标阶段(包括14: 57 ~ 15:00)可以申报，也可以申报。采用波长集合拍卖后，波长集合竞价阶段可以申报，但不能撤销。也就是说，在截止集合招标阶段，不能取消在该阶段提交的申报或在进入该阶段之前提交的尚未成交的申报。

3截止集招标阶段不接受市值申报

股票交易截止集合竞价阶段不接受市长/市场价格申报，市长/市场价格申报只适用于价格涨幅较大的连续竞价阶段。

据上交所称，此前一些投资者习惯在收盘前采用市长/市场价格申报，尽快达成交易。特别是提醒投资者，在8月20日实行波长集合竞价机制后，在股票交易的截止集合竞价阶段，商务所交易系统不再接受市长/市场价格申报，只接受限制价格申报。如果投资者在现阶段提交市长/市场价格申报，申报将无效，投资者可能会失去收盘阶段的交易时机。

4上交所、债券基金等其他交易品种没有采用波长集合招标

债券、债券回购、基金等其他交易品种没有采用波长集合招标，因此14336057 ~ 15:00期间的行情展示保持现状。此外，由于上述交易品种未采用波长集合招标，14336057 ~ 15:00期间仍可申报，申报也可取消。

5词典集合招标两大期间有不同的规定。

目前，沪深交易都采用集合竞价的方式，但对于事前集合竞价阶段的规则，很多投资者仍然模糊不清。词典集合投标时间为9: 15-9: 25，但这10分钟平均分为两个时间段

9：15—9：20可以挂单也可以撤单；

9：20—9：25与14：57—15：00相同，只能挂单，不接受撤单。

上交所连发五份通知，修订五大内容

8月6日深夜，上交所连发五份通知！五份通知分别对实行收盘集合竞价、沪股通交易规则修订、调整股票停牌后复牌时间、防控新股炒作、风险警示股票换手率超30%可临停等五项内容进行了修订。

1上交所实行收盘集合竞价

自2018年8月20日起，上交所股票实行收盘集合竞价。股票交易的收盘价产生方式调整为通过收盘集合竞价产生。收盘集合竞价的时间为14:57至15:00。收盘集合竞价阶段可以申报，不可撤单。但债券、债券回购、基金等其他交易品种的收盘价产生方式不变。

2沪股通交易规则修订

对于沪股通交易规则，上交所也做出了相应修改：

当日额度在上交所开盘集合竞价阶段使用完毕的，联交所证券交易服务公司暂停接受该时段后续的买入申报，但仍然接受卖出申报。此后在上交所连续竞价阶段开始前，因买入申报被撤销、被上交所拒绝接受或者卖出申报成交等情形，导致当日额度余额大于零的，联交所证券交易服务公司恢复接受后续的买入申报。

当日额度在上交所连续竞价阶段或者收盘集合竞价阶段使用完毕的，联交所证券交易服务公司停止接受当日后续的买入申报，但仍然接受卖出申报。在上述时段停止接受买入申报的，当日不再恢复，上交所另有规定的除外。

3调整股票停牌后复牌时间

上交所表示，为配合收盘集合竞价的实施，提高交易效率，对于根据上交所交易监管相关规定而停牌且当日复牌的证券，其复牌时间做如下调整：

如证券停牌时间达到或超过14:57分，则于当日14:57分复牌，此后进入后续交易阶段；

对于原先“盘中停牌时间持续至当日14:55”的规定，调整证券停牌时间持续至当日14:57分，并于14:57分复牌，此后进入后续交易阶段。

4防控新股炒作

一、新股上市首日，投资者的申报价格应当符合以下要求，超出有效申报价格范围的申报为无效申报：

1、开盘集合竞价阶段，有效申报价格不得高于发行价格的120%且不得低于发行价格的80%；

2、连续竞价阶段、开市期间停牌阶段和收盘集合竞价阶段，有效申报价格不得高于发行价格的144%且不得低于发行价格的64%。

二、新股上市首日连续竞价阶段，盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌超过10%的，上交所对其实施盘中临时停牌；盘中成交价格较当日开盘价上涨或下跌超过20%的，上交所不再对其实施盘中临时停牌。

三、新股上市初期，上交所对单一或者涉嫌关联的多个证券账户的下列异常交易行为予以重点监控。

5风险警示股票换手率超30%可临停

上交所表示，风险警示股票盘中换手率达到或超过30%的，属于异常波动，上交所可以根据市场需要，对其实施盘中临时停牌，停牌时间持续至当日14:57。

集合竞价中的六大玄机

1警惕虚假申报

9：15—9：20这一时间段，集合竞价正式开始，可以委托买进或卖出，但值得注意的是，在这5分钟内是允许撤单的。

很多主力可能为了出货，在此期间进行大量买入，但到了9：19最后30秒开始撤单，当普通投资者反应过来之后，已经错过撤单时间。

2盯住开盘这5分钟

9：20—9：25这一时间段，投资者可输入委托买进和卖出的单子，但不能撤单，有的投资者认为自己已经撤单就完事了，事实上这五分钟撤单是无效的。这五分钟你看到的委托是真实的，因此要抢涨停板的，一定要看准这五分钟。

3充分利用9:25—9:30

9：25—9：30这一时间段不叫集合竞价时间，在这五分钟内，交易系统可接收买和卖委托，也可接收撤单，但不处理，如果你输入的委托价格成交概率较大，撤单的指令却排在后面，那么撤单是来不及的。

对于投资者而言，可以利用这五分钟换股票，比如你集合竞价卖出股票后，资金在9：25就可利用，便可在9：26买进另一只股票。

4两大时间段不能撤单

14：57—15：00是收盘集合竞价时间，这3分钟不能撤单；同样，9：20—9：25这5分钟期间，也是不能撤单的。

5如何选择申报时间

如何在集合竞价填单，是个学问。比如你9：15填单，结果看到股价越来越低，等你犹豫的时候已经过了9：20，那撤单已经来不急了，所以最好的填单时间就是9：25之前，时间越接近9：25越好。

6价格如何填写

集合竞价先是价格优先，然后才是时间优先，所以只要在9：25之前报比当时价低一毛钱大概率成交。对于普通投资者来说，成交量并不大，不足以影响市场价格，报低价只是为了更早成交。

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