关于空ETF，我们介绍了前一句话，所以SH持有什么目标，SPY知道美国市长/市场流通市长/市场价值最高的500家公司的股票是500指数空ETF——SH吗？难道这500家公司股票的空缺吗？我们一起看一下吧。

其中，站ETF的内部结构非常复杂，可以做出多种选择，可以用期货合同进行公开行为，也可以选择期权合同或金融交换协议。从SH持有的标的来看，SH持有标普500指数的掉期合同，其背后还有其他银行名称，如瑞银集团、美国银行和高盛。从这里已经可以看出，如果攻克标普500指数，SH就不必费力地分别攻克500支股票。SPY本身已经是上市交易的品种，所以和股票一样，SH通过与其他机构持有的SPY进行掉价交易，达到了白跑一趟的目的。

美国市场上有不少公流ETF，但毕竟不是主流品种，所以我来介绍一下与主流指数相关的公流ETF。

第一个是我们基础课介绍的——SH。这个ETF做的事情很简单。也就是说，攻克PP 500指数。毕竟，PP 500指数是当前美国市场总体状况的直观反映。与SPY规模中最活跃的股票类ETF相比，SH在FORP ETF中也比较活跃，每日成交量超过50。而且，由于对PP 500指数起作用，在空ETF中被认为是最危险和最可控的。在不稳定的市长/市场环境下，投资者“软化”这个产品可能是最好的选择。

第二个只是DOG，空白标志是道琼斯工业指数。道琼斯工业指数在投资方面没有过去那么大的价值，但仍然是美国市场的三大指数之一。DOG的情况是，根据道琼斯工业指数的编制原则及其组成成分股公司，分散性没有标准500指数那么强，因此其中一家公司的波动可能对整体产生重大影响。

第三个是RWM，RWM攻克罗素2000指数，罗素2000指数被认为是在美国市场享有盛誉的中小股价指数。实际上，市长/市场波动性较高的2015年罗素2000指数的总体波动节奏与标准500指数一致，但幅度更大，因此投资者可以根据这一特点灵活使用RWM。如果美国中小板块的风险很大，在可以反向投资的时候，投资者可以考虑用这个ETF进行空头交易。

我相信很多小伙伴都会有疑问。既然美股可以做空股票，为什么要单独发明这种反转ETF？事实上，我们在券商开设的账户不一定都是可以成为空白的券商账户。可以成为空格的券商账户有一个统一的名称：保证金账户。但是，并非所有投资者都可以开设保证金账户。因为有些账户是现金账户，现金账户不允许空白，所以想表达空谈，但不能做空，只能做得更多。那么唯一的选择就是购买反向ETF，用反向ETF代替空运股票的想法。(约翰肯尼迪)。

但是用“替代”这个词其实不太严格。接下来我们要解决问题。如果你是保证金账户，你肯定能卖空股票，你肯定也能买到反向ETF。那么你到底是卖空股票还是去买车站ETF？他们之间有什么区别？

做空流ETF的重要作用是对市长/市场风险进行对冲。很多朋友理解了这种ETF后，对美国股市持续了这么长时间，评估了价值高的情况，准备通过大仓位布局来搁置市长/市场下跌，继续在熊市赚钱，但这是充满风险的事情。

虽然“空”听起来很专业，很冷清，但我建议投资者在操作之前考虑清楚。事实上，空ETF大多相当于大盘、板块操纵，也就是美国市场或局部市场操纵，正是在这一部分，美国市场的特点决定了空的时机，这一点很难判断。

从时间的延长来看，美国股市仍然是漫长的牛市，表现出“熊短牛”的特点。而且，上升期更长，下降期更短，更急。例如，2008年金融危机虽然艰难，但最猛烈的是2008年10月至次年3月之间。之后又是牛市。从盈利能力的角度来看，有空留给投资者的机会不多，操作空间小，市场暴跌时，投资者也会犹豫不决。万一反弹怎么办？在美国股市，牛场熊的短特征很明显。下一个熊市比下一个牛市辛苦得多，很多时候我们提倡“看空的，但不做空的”。(阿尔伯特爱因斯坦)。

回顾过去的市长/市场时期，市长/市场下跌的轨迹是那么明显，但那毕竟是历史，在市长/市场过程中总是很难分辨。就此次牛市而言，美国市场也经常不知方向，很多人认为受震荡盘的影响，美国牛市将结束，但市场多次暴跌也只是调整，之后又回升了。

2015年是近十年来美股方向最不明确的一年。全年没有向上的趋势，甚至8月下旬也开始了标准500指数跌幅达到10%的深度回调。当时，很多投资者看到了空市场，缝隙很活跃，很多投资者没收了美国股市的空仓。但是之后我们都知道，2016年市场持续上升。特别是在后续的“特朗普行情”中，接连出现了新的行情，给未能及时撤离的公职人员造成了巨大损失。

因此，在美股担任公职需要阶段性操作，对市场有敏锐的把握，需要发现方向不及时调整的坚决决心和心理素质。对大多数个人投资者来说，这显然是一个很高的要求，总是紧跟市场，投入巨大精力，需要丰富经验的行为。

我们还看到，在业界的投资大师中，单纯通过空运获得长期收益的情况很少。巴菲特也说了。“从长远来看，做得越多，赚钱就越容易。你不能抽空赚大钱。因为大损失的危险意味着你不能重视。我们太大了，决不会白费。”

抽空的是，你一开始要借用别人的股票。你借股票要付利息。所以那个费用很高。即使这个指数一直不动，你也要长期空着。你都要亏损，所以不建空ETF。