“指数增强ETF将管理人主动管理能力由场外引进场内，将进一步丰富股票ETF产品供给，满足投资者多样化投资需求，推动权益类基金创新发展，并为资本市场带来增量资金。”汇添富基金也表示，“在传统ETF市场激烈竞争的格局下，基金管理人尝试提供具有主动管理服务的便捷式投资工具的方式，或将成为ETF市场的差异化破局方向。”

首批产品呈现收益增强效果增强策略ETF长期发展前景广阔

2021年11月，就有首批5只增强策略ETF获批，如今首批产品上市满8个月，在成立以来股市的剧烈震荡中，获取了超基准年化正收益，呈现一定的收益增强效果。

各家公募基金也告诉记者，基金公司主要通过优选投资标的、主动量化策略等多种方式，提升投资业绩和产品的超额收益。

在嘉实基金看来，当前市场积极投资可以创造更多的相对基准的超额收益，特别是优质上市公司在中长期可以显著战胜指数基准，因此通过对上市公司质地的分析，选择优质标的，剔除成分股中相对偏差的股票，从而获得超额回报。

广发基金相关人士也称，广发基金指数增强产品，主要是通过构建量化模型，运用经测试验证中长期有效的数据，对股票进行多方面、多角度的分析和判断，综合选出一批各方面都较为优质，同时定价存在低估的上市公司。“从历史表现来看，这些上市公司中长期往往能够跑赢同行和市场，从而使得策略能够实现超额回报。”

另外，广发基金上述人士还称，在策略构建中，公司重视对各项风险指标的控制和管理，追求在有效跟踪基准指数的基础上，获取持续稳健的超额收益的投资目标。

国泰基金也表示，公司的主动量化投研体系覆盖多因子、事件驱动等多种主动量化策略，可以目标指数的成份股及配置比例为基础，利用量化模型对个股进行超配或低配选择，在控制组合跟踪误差的基础上，追求超越标的指数表现的业绩水平。

由于增强型ETF相对标准指数会产生增厚收益，也对各家基金管理人的ETF管理能力和主动管理能力提出了较高要求。各家公募也建议投资者关注在上述方面管理经验丰富的基金管理人。

国泰基金对此表示，在投资策略上，指数增强型ETF仍然采取指数增强策略，将充分发挥基金管理人的主动投研能力，因此，实际的增强效果非常考验基金管理人的量化投资能力。建议投资者重点关注基金管理人的ETF管理经验与增强型指数产品的管理经验和历史业绩，综合考量之后再作选择。

广发基金上述人士则表示，由于增强策略ETF与普通被动指数ETF不同，为获取超额收益，其组合与指数基准有一定的跟踪误差，因此普通投资者应根据其投资期限选择相适应的产品。另外，如果其他条件相差不大，投资者可以选择同类中规模及成交额较大的产品，以满足场内流动性的要求。

此外，各家基金公司还分析，参照国内市场的需求和该类产品特性，国内增强型ETF的发展空间非常广阔。

嘉实基金认为，目前股票型 ETF 基金在数量、规模上优势明显，但增强型ETF尚处于起步阶段。随着国内投资者投资理念更加成熟，机构投资者占比不断提高，养老金等长线资金持续流入，风险收益处于主动与被动投资产品之间的增强策略ETF会匹配更多投资者的投资需求，发展空间广阔。

国泰基金也表示，国内指数化投资已迎来发展良机，指数增强型ETF在国内的前景值得看好。一方面，整体而言，目前国内指数增强策略效果存在较高的胜率，随着上市公司越来越多，个股的选择越来越难，指数增强产品可以帮助投资者降低选股难度；另一方面，ETF的运作机制成熟透明，即可以在二级市场直接交易，工具性更强、交易更便捷，且费率更低、持仓更透明，指数增强型ETF产品是符合投资者需求的产品。

“借鉴海外市场的发展经验，同时随着国内市场投资者的不断成熟，市场对于增强策略ETF预计将保持较高的需求，未来增强策略ETF占ETF整体的比例也将会有明显的提升。”广发基金上述人士也称。