每两年理直气壮的话，寒冷和温暖交替的日子，就会回到很多人的视野。

2010年在美国上市。

2012年入驻腾讯阿里，退出一线平台竞争。

2014年，进行品牌升级时，敢理直气壮。

2016年私有化结束后离开了市场。

2018年，卖身。

李国庆最新朋友圈《重返a股的选项很多》暗示卖身的海航尚未确定，但媒体已经开始向这位电商老兵致敬。特别是吴晓波通过媒体发表了《作为一个出版人，我为何要感谢李国庆》的文章，表达了作为文化商业人士的惺惺作态。之后，一位网民发表了评论。

“李国庆本来只能打59分，你的文章让别人认为他能打61分。”

成功书，失败书

在上世纪末互联网初网时代建立起来的当当，19年来一起杀死了卖书的竞争对手：贝塔斯曼、优秀网。一票电商陪伴的难兄难弟：凡客品性、聚美优品.李国庆的大乐并没有影响他对图书电商的坚持和执着。

可惜是省会图书，失败也是图书。

北京纸媒广告文化书店创始人徐志明说，他深耕图书行业十多年，图书类产品具有天生的优势。可以后付款给供应商，图书没有保质期，卖不完，可以退货。

由于标准化和轻便的物流，图书电商模式创造了早期的辉煌，使李国庆在2010年之前获得了图书电商“一哥”的位置。

但是在互联网发展的黄金十年里，竞争对手很快学会了价格战，又快又狠，直击对方的核心利益部分。

上市前一个月，京东推出图书类别，发表了“图书部门5年非营利”。类别单一，毛利不高，很快就开始败了。

徐志明介绍说：“图书杂志是国内唯一明码标价的商品，与其他商品相比，图书更便于消费者比较价格。”

在同样的服务体验面前，消费者对价格的敏感性毋庸置疑。之后进入挣扎期，上市的股价像过山车一样起伏不定。到2016年私有化退出时，市值已经不到上市时的四分之一。

当当为什么没有成为一线电子商务平台？

吴晓波说，以书为起点，可以快速粘合用户，但以此为终点，无法避免小财富，难以构建帝国模式。

从成为一线电子商务平台的阿里、京东等来看，代表着与时俱进的消费力：快消品、3C技术。类别单一，图书比重过重，当然是唐乐的原因，但不是绝对的因素。

作为图书电商，回头看有没有可能更大更强？从近两年的知识支付领域、内容品牌IP化的蓬勃发展来看，答案是肯定的。当当主要在三个方面损失了——

第一，从纸质书到电子书，在移动阅读市场上没有获得图书持续领域的先发优势。

不仅代表亚马逊提早推出电子书云服务，2007年还推出了风靡全球的墨水瓶电子书阅读器kindle，给出版业和信息终端带来了颠覆性的创新。对数字阅读的反应太滞后，直到2011年底，才匆忙登陆电子书平台。

第二，信息流、个性化推荐普遍存在，旧的推荐机制不能有效粘贴用户。

代表今日头条，通过技术算法获得用户的偏好，采用个性化推荐机制，让每位用户看到自己感兴趣的内容，累计用户7亿，每天1.2亿，每人每天使用76min。响当当的购买页面仍然和现有门户网站一样，是同一类别、同一作者的推荐体验，不如实际书店。

第三，图书作家的IP资源没有得到充分利用，没有享受到社会经济的红利。

图书作为可以直接与内容生产者联系的媒体，没有充分利用这个平台的优势。如果能在微博兴起同期培养作家入住，进行内容运营，也有可能成为“知乎”、“喜马拉雅”。在这方面，唐汤要学习淘宝上卖签名版的韩寒。

李国庆在朋友圈中补充道：“有资本追逐是公司价值的体现。”那么，还剩什么价值？

现在被称为现有业务价值的是品牌价值。作为深耕图书的文化电商，19年来从未卷入假货。比起阿里、京东、聚美、唯品会等多次负面纠结的平台，可以说是清流。

第二，堂堂的物流系统是重要的资产。物流方面，全国600个城市实现了“111天一整天”，在1200个区县，次日到达支付覆盖了全国2700个区县。虽然不如京东物流坚固，但资本方面似乎确实是良性资产。

另外，早期有购买习惯的用户现在拥有很高的消费能力，这部分净值客户也占资产价值的很大一部分。唐塘有相当多的实体书店，最新数据显示，截至2018年初，全国实体书店超过160家。

还有电影业、艺术、领导者等，在响当当的销售、仓储、物流系统、用户群面前显得微不足道。

2010年底，当纽约证券交易所上市时，李国庆对纽约证券交易所主席说：“我可以敲两次吗？”说。主席说。“我们敲一下就开，再敲一下就废了。”李国庆说：“公司的名字是党~党~，所以要敲两次。”最后他随心所欲地敲了两下。

李国庆认为出售后自己也会有“事业第二春”。肯定有未来，李国庆还能“想”吗？