时隔两个月，上交所结束集结招标机制终于确定，从8月20日开始正式实施！

8月6日深夜，上交所连续发出了5份通知！

上交所表示，为了进一步保持收盘阶段的价格稳定，最近经中国证监会批准，上交所调整了波长交易机制，进行了3分钟波长集合招标，修改了《上海证券交易所交易规则》。

同时，上交所修改了《上海证券交易所沪港通业务实施办法》 《上海证券交易所风险警示板股票交易管理办法》 《上海证券交易所证券异常交易实时监控细则》和《关于新股上市初期交易监管有关事项的通知》。

5份通知分别修改了波长集合竞价、修改股票交易规则、调整停股后复盘时间、新股防控广告、风险预警股票交换率30%以上、临时停盘等5项内容。上交所强调，波长交易机制及相关调整将从2018年8月20日开始实施。

此次修订案最重要的是，上交所从14: 57到15: 00将关闭阶段的连续投标方式改为集合投标方式，与深交所目前实施的方式一致。

值得注意的是，许多投资者对集合投标的认识比较模糊。例如9:15-9:20可以出示传票或撤回。9:20-9:25和14:57-15:00只能接收收收据，不接收撤回。不少资金就是利用投资者这个认识盲点，在集合竞价期间进行大量虚假申报和撤资，使某股票看起来暴涨或上涨，诱惑中小投资者跟风买入，最终使中小投资者蒙受损失。上交所连续发出5份通知，修改了5大内容

1上海证券交易所进行期末收集招标。

上交所表示，从2018年8月20日开始，上交所股票将进行收盘集合投标。股票交易的收盘价生成方式经过调整，通过波长集合竞价发生。最后一套投标时间为14:57 ~ 15:00。波长集合招标阶段可以申报，不能撤回。

上交所提到的债券、债券回购、基金等其他交易品种的收盘价生成方式没有变化。

2修订上海股票交易规则

对上海股票交易规则，上交所也做了相应的修改。

当天限额在上交所开张集合招标阶段使用，证券交易服务公司暂时停止了该期间以后的买入申报，但仍在受理出售申报。后，在上交所连续招标阶段开始前，因购买申报被取消、上交所拒绝受理或销售申报交易成功等情况，当天余额大于0的情况下，联交所证券交易服务公司恢复了后续购买申报。

当天限额在上交所连续投标阶段或波长集合投标阶段使用，证券交易服务公司当天停止受理后续购买申报，但仍在受理出售申报。如果在上述期间停止受理购买申报，当天将不再恢复。上交所另有规定的除外。

3股停牌后调整复盘时间

上交所表示，为配合波长集合招标的实施提高交易效率，根据上交所交易监督相关规定，对停牌当日复牌证券的复盘时间进行了如下调整：

证券停止时间超过或超过14:57分，当天在14336057分复败后进入后续交易阶段。

对于终场的“托盘停止期持续到当天的14:55”的规定，证券停止期调整到当天的14:57分钟，在14:57分钟复盘后进入后续交易阶段。

四新股投机预防和控制

一、新股上市第一天，投资者的申报价格必须满足以下要求，超出有效申报价格范围的申报是无效申报。

1、开放式套装招标阶段，有效申报价格不得超过发行价格的120%，不得低于发行价格的80%。

2、连续投标阶段、启动期间停止阶段和波长集合投标阶段，有效申报价格不得超过发行价格的144%，不得超过发行价格的64%。

二、新股上市第一天连续竞价阶段，磁盘交易价格首次比当日开盘价上涨或下跌10%以上的情况下，上交所在该实施版临时停牌。托盘上交易价格比当天开盘价上涨或下跌20%以上的情况下，上交所不再对该托盘实行临时停止。

三、在新股上市初期，上交所对有单一或相关嫌疑的多个证券账户重点监测了以下异常交易行为。

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5风险警示股票换手率超30％可临停

上交所表示，风险警示股票盘中换手率达到或超过30％的，属于异常波动，上交所可以根据市场需要，对其实施盘中临时停牌，停牌时间持续至当日14:57。

目前，沪深两大交易所实行的交易方式略有不同：

开盘时间9：15—9：25，沪深两大交易所都是实行集合竞价；但尾盘阶段14：57—15：00，深交所实行集合竞价方式，上交所实行连续竞价。

具体有何区别呢？我们来看以下两个例子：

深交所股票——平安银行，14：57过后再无交易，直到15：00收盘，才有一笔交易。

上交所股票——浦发银行，14：57之后，与此前成交方式无异，继续采用连续竞价。

具体来看，集合竞价就是在当天还没有成交价的时候，可根据前一天的收盘价和对当日股市的预测来输入股票价格，而在这段时间里输入计算机主机的所有价格都是平等的，不需要按照时间优先和价格优先的原则交易，而是按最大成交量的原则来定出股票的价位，这个价位就被称为集合竞价的价位，而这个过程被称为集合竞价。

集合竞价最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交；低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交；等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报，根据买入申报量，卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交。

1警惕虚假申报

9：15—9：20这一时间段，集合竞价正式开始，可以委托买进或卖出，但值得注意的是，在这5分钟内是允许撤单的。

很多主力可能为了出货，在此期间进行大量买入，但到了9：19最后30秒开始撤单，当普通投资者反应过来之后，已经错过撤单时间。

2盯住开盘这5分钟

9：20—9：25这一时间段，投资者可输入委托买进和卖出的单子，但不能撤单，有的投资者认为自己已经撤单就完事了，事实上这五分钟撤单是无效的。这五分钟你看到的委托是真实的，因此要抢涨停板的，一定要看准这五分钟。

3充分利用9:25—9:30

9：25—9：30这一时间段不叫集合竞价时间，在这五分钟内，交易系统可接收买和卖委托，也可接收撤单，但不处理，如果你输入的委托价格成交概率较大，撤单的指令却排在后面，那么撤单是来不及的。

对于投资者而言，可以利用这五分钟换股票，比如你集合竞价卖出股票后，资金在9：25就可利用，便可在9：26买进另一只股票。

4两大时间段不能撤单

14：57—15：00是收盘集合竞价时间，这3分钟不能撤单；同样，9：20—9：25这5分钟期间，也是不能撤单的。

5如何选择申报时间

如何在集合竞价填单，是个学问。比如你9：15填单，结果看到股价越来越低，等你犹豫的时候已经过了9：20，那撤单已经来不急了，所以最好的填单时间就是9：25之前，时间越接近9：25越好。

6价格如何填写

集合竞价先是价格优先，然后才是时间优先，所以只要在9：25之前报比当时价低一毛钱大概率成交。对于普通投资者来说，成交量并不大，不足以影响市场价格，报低价只是为了更早成交。

本文源自券商中国

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