本报记者吴晓璐
4月29日，记者从上交所获悉，近日，南山集团、天道投资、三一租赁、新希望集团、杭州流行科技等多家优质民营企业在上交所成功发行公司债券或资产证券化产品，实现融资。目前，在各方的共同努力下，民营企业债券融资环境不断改善，促进民营企业债券发行的市长/市场合作正在逐步形成。上交所根据证监会的部署，大力推进民营企业债券融资支持措施，取得落地效果，采取切实措施。
据记者透露，上交所积极贯彻中央决策部署精神，积极发挥市长/市场组织者的作用，通过调查市场机构、促进债券产品多样化、支持创建信用保护工具、举办债券投融资专题讨论会等多种方式，推动民营企业在债券市场融资，畅通民营企业债券融资渠道，进一步加强交易所债券市场对民营企业融资的支持，做出了努力。
持续推进私营公司债券金融环境的改善
据记者报道，为促进民营企业债务形成良好的市长/市场氛围，上海证券交易所继续努力促进民营企业债券投资和金融对接服务，充分发挥市长/市场组织者的作用，促进投资机构和民营企业之间的“面对面”交流，提高共识和信任，积极引导各市长/市场主体转变商业观念，增加对民营企业债券业务的参与，2021年底4月22日，上交所启动了“高资金大港堂——产业负债及民营企业债券相关政策培训活动”，地方市邀请当地民营企业、产业企业、金融机构等积极传达各种扶持政策和措施，做好各方面的需求对接，目前正在上海、广东、安徽等7个省成功举办培训活动。
记者担心，目前在各方的共同努力下，民营企业债券融资环境不断改善，市长/市场合作力量正在逐步形成。最近，南山集团、天道投资、三一租赁、新希望集团、杭州流行科技等多家优质民营企业在上交所成功发行了公司债券或资产证券化产品。
同时，记者了解到，上交所选定典型、示范性的产业龙头民营企业参与企业公司债券发行方案设计，根据企业特点量身定做合适的产品，指导企业改善全过程信息公开，组织路演和投资机构调查等，为投融资双方提供全链服务，帮助企业成功发行公司债券，树立和推广行业标杆。
上述领先民营企业中，正电电力技术股份有限公司已于2022年正式公开了乡村振兴绿色碳中性公司债券募集说明书和发行公告。晶科技术是国内最大的民营光电发电运营商之一，此次债券计划筹集5亿韩元，以偿还相关太阳能发电站项目的利息债务。主要代理商将为这些债券制作信用保护工具，以支持成功发行。
此外，记者获悉，最近上交所民营住房融资情况也有所改善，逐渐摆脱了低迷的状况。从监管角度出发，金融机构多次强调要配合相关部门和地方政府完善房地产调控的长期机制，共同维护房地产市场的平稳健康发展，此后各种迹象都显示出积极的态度。
据证监会和交易所有关负责人透露，对于住宅企业，特别是民营住宅企业融资，将保持相对开放的态度，以满足企业正常合理的融资需求。进入今年以来，重庆龙湖、合生仓展、国华住宅等民营住宅企业在上海市相继发行了公司债券、CMBS、购置后金ABS等，新城控股、美股住宅、仁港地等民营房地产企业也在接受采访时表示：“在上交所市场开始了公司债券和资产证券化的申报和发行工作。”
积极推进民营企业债券融资支持措施落地效果。
为贯彻落实党中央、国务院关于支持民营企业发展的决策部署，落实政府关于完善民营企业债券融资支持机制的工作报告，3月27日证监会发布《推动完善民企债券融资支持机制增强服务民营经济发展质效》，出台科创债务，优化融资服务机制，鼓励创建市场机构信用保护工具，鼓励证券基金机构扩大民营企业的业务投入等。
据记者透露，上交所最近抓紧实施了相关部署，落地了各种措施，正在见效。正在为吉利控股等民营企业组建全链推进工作组，帮助解决重难问题。)。
在优化融资服务机制方面，上交所已经完善了众所周知的成熟发行人名单，纳入了更多民营企业的“行业领头羊”、“隐形冠军”和优质上市公司，提高了优质民营企业融资效率。在中介机构的激励方面，目前上交所完善了交易所证券公司分类评价方案，将证券公司对民企债务的收购金额纳入加分因素。
信用保护工具方面，4月12日，上交所专门举办了支持民营企业债券融资座谈会的信用保护工具，支持民间企业债券融资座谈会，在支持民间企业债券融资方面宣传相关产品的成功经验，推动市场机构推动民间企业债券信用保护工具的创建。
记者还从附近的监管者那里了解到，组合型信用保护合同业务相关方案日趋成熟，将尽快投放市场。组合型信用保护合同将为优质民营企业提供一篮子信用保护，分散化效果好，与单一信用保护合同相辅相成，有助于提高市场机构的参与意愿，节约交易成本。
持续改善债券市长/市场基础设施供应
民营经济是我国经济体系的重要组成部分，为我国贡献了50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新、80%以上的城市就业、90%以上的市长/市场主体人数。支持民营经济发展历来是资本市场的重要任务之一。面对新冠疫情冲击和国际形势动荡，民营经济发展的内外
部环境急剧变化，相关企业面临的困难和挑战的范围和程度进一步加深。为此，国家进一步强调金融机构要从大局出发，坚定支持实体经济发展，要落实支持民营经济发展的政策措施，完善民营企业债券融资支持机制。上交所相关负责人表示，“债券市场的发展必须要服务于实体经济发展。当前债券市场要实现高质量发展，就要以担当作为的精神，推动民营企业在交易所债券市场融到资，融好资。”
记者了解到，自2015年交易所债券市场改革以来，上交所坚持不断提升服务实体经济能力，始终致力于为民营企业提供更加公平、畅通的融资环境。据记者统计，2015年以来，民企在上交所市场累计发行1.3万亿元债券，占全市场民企债券融资规模的46%；截至2021年末，上交所民企债券存量规模3912亿元，占全市场民企债券存量规模的45%。
上交所相关负责人同时向记者表示，在工作推进中，上交所也关注到市场各方，尤其是投资机构对民营企业信用风险的高度关注。“部分民营企业易受宏观经济和行业周期影响，风险控制能力相对较弱，作为投资机构，在对此类债券的选择过程中，确实会比较谨慎。”一投资机构的资深经理告诉记者。
为此，上交所表示，下一步将基于投资者关切，重点在以下方面探索加大债券市场的各项基础设施供给。一是完善发行人动态信息披露机制，推动企业提高信息披露质量，便利投资机构随时获取企业经营、财务信息和资信状况；二是进一步探索多样化增信措施和风险对冲工具，推动地方政府设立风险缓释基金、担保机构等为民营企业发债提供支持；三是探索建立市场化违约处置机制，畅通债券违约后的诉讼、破产路径，提高处置效率。同时，积极引导投资机构合理看待民营企业信用风险，重塑投资理念，深入挖掘优质民营企业投资标的和投资价值，将金融资源集中到国家在新发展阶段迫切需要的领域中来。
（编辑 才山丹）