市场一片低迷。

首先回顾下周五收盘情况，沪深两市走得低，各大股指全线用完墨水，四大指数均下跌1%以上。其中上证在5日、10日平均线、3100点整数关口都出现了失误。创业板是指再次撤回到1700点的一线震动。中证500、创业板50指数连续创下近4个月的新低。反面一周涨幅全部吐出来，行业板块几乎低于全线，股价暴跌，市长/市场人气低迷。到波长为止，上证综合指数下跌了3067.15点1.36%。沈曾志报10205.52点，下跌1.05%创业板指1711.52点，下跌1.09%。

对于本周股市走势，机构普遍认为a股波动不可避免。

中金公司表示，交易低迷反应情绪冰点，中央线不必过于悲观。上周a股两市累计成交额1.79万亿，相当于每天平均成交率1.5%的3580亿，是除最近休假期间外正常交易周中成交较低的一周。杭州最近的州公交易率也上升到了15%左右，也处于历史区间的高位。

国金战略李立峰组表示，在美国进入紧缩表周期后，新兴市场资金流动受到向上压力，中美贸易摩擦具有一定的不确定性，金融脱杠杆仍然成为当前监管的大方向，货币政策保持中立偏向的背景下，a股很难改变弱势。李丽峰团队预计，将后续打破目前的A-Stream粘合模式，或打破“第三点——”，即“硬信用”的极限变化。一般来说，随着外部需求的不确定性增加，为了防止对冲经济下降，宏观调控部门将选择“适度扩大内需”的机会，而不是保持当前“抑制外部回落的内需(杠杆)”的组合。

总的来说，a股短期内“抛出”是不可避免的。a股处于“反复打磨”阶段，建议投资者在控制仓库的前提下等待转机。

华泰证券认为，目前a股的投资逻辑在于，政策吸引资本支出成为主导a股下一阶段投资逻辑的关键变量。目前，刚性信贷对企业盈利能力和流动性的影响，实体金融成本保持较高水平，企业资本支出可能受到“压制”，阻碍企业盈利增长，宏观层面上促进技术创新的政策要求和中美贸易冲突的倒退，促进企业投资结构调整，在政策层面推动实体金融成本下行，通过扩大国内需求释放企业资本支出，成为下一阶段最大的

因此，华泰证券建议投资板块关注“三牛”(产能右翼率下降占优势的扩大内需)。一、产能利用率提高，但产能建设、产能释放周期长(石油石化/钢铁/造纸/航空机场)。二、实体融资成本下行优惠(建筑/机械/运输/军工)三、扩大内需(稀有金属/机械/旅游)。

还要注意6月11日，周末发生的消息。

1.6月11日早上，在证监会网站上，小米集团公开发行了存托凭证招股说明书(申报稿)。根据招股书，小米此次将向储户发行一定数量的B级普通股票，用作转换为中国存托凭证(CDR)的基础股票。小米CDR要上市的交易所是上海证券交易所，担保机构是中信证券股份有限公司。招股书没有公开CDR发行价格和预计发行日期。

2.深交所总经理王建军在2018年第20届中国风险投资论坛上表示，本周证监会公布了发行创新企业内股票和存托凭证的一系列规则。这是加强资本市场服务实体经济能力的重大举措，是资本市场划时代性质的改革。目前，深交所的配套制度和技术准备都已完成。本月中旬，交易所的配套规则将公布。华泰证券认为，CDR将提高A股的多样性，丰富资本市场产品线。

3.据《香港经济日报》报道，小米按原定目标于周一(11日)开始预选演出，相关上市前代理研究报告中陆续实施了基石投资者名单，并于6月28日定价。小米预计将首先登陆CDR，第二天在港口挂牌，最快7月9日、10日在两地挂牌，但内地批准CDR时没有先例，小米预计将顺延到7月16日、17日。最新消息显示，小米筹集并扩大了约100亿美元后，相当于资本金的15%左右。

4.2018年5月，全国居民消费价格同比上涨1.8%。其中城市上升了1.8%，农村上升了1.7%。食品价格上涨了0.1%，非食品价格上涨了2.2%。消费品价格上涨1.3%，服务价格上涨2.5%。1 ~ 5月平均全国居民消费价格比去年同期上涨了2.0%。5月份，全国居民消费价格环比下降了0.2%。其中城市减少了0.2%，农村减少了0.1%。食品价格上涨了1.3%，非食品价格上涨了0.1%。消费品价格下降0.2%，服务价格下降0.1%。

5.本周共有三个神州申购，周二到周四各有一个地租、锐科激光、程新材料。

6.数据显示，本周(6月11日~ 6月15日)共有64家公司限制股陆续解禁，总解禁量为166.71亿股，以6月8日收盘价为基准，解禁市值为1225.18亿韩元，比上周372.75亿韩元的解禁市值同比增加了228.69韩元。

7.再回顾一下下周美洲市场的情况，美国股票周五有较高的收入。其中道指上涨了0.3%，报25316.53点。标准500指数上升0.31%，报告2779.03点。罗手指上涨了0.14%，报告了7645.51点。上周，道指上涨了2.8%，标准指数上涨了1.6%，罗指上涨了1.2%。

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