“2023年是我国资本市场的改革深化年。”田利辉向贝壳财经记者表示，全面注册制实现是我国资本市场市场化的里程碑，意味着我国资本市场市场化的实现。同时，全面注册制实现也是我国资本市场服务实体经济的重要举措，意味着我国企业上市的标准化。

清华大学五道口金融学院副院长田轩向贝壳财经记者表示，全面注册制改革是市场期待已久、众望所归的重要制度供给改革，是我国资本市场走向市场化的重要一步！

全面注册制将带来哪些具体影响？陈雳指出，全面注册制推广后，在保留各板块特色的同时，主板的定位将更加明确。审核制度得到了优化，信息披露制度逐渐加强，这有利于帮助上市公司简化上市流程，同时又保证了投资者获得信息的公开透明。此外，是优化了配售机制，网上投资者的新股普惠度得到提升，同时也促进了股价的稳定。

在他看来，伴随着全面注册制的推广，预计新股发行速度将逐步提升，上市后的估值也将更加稳定，一定程度避免热度炒作的情况。同时退市企业也将做到应退尽退，退得快且稳。

田利辉也表示，全面注册制将会推动资本市场的市场化，提升服务实体经济的力度，减少行政化的不当干预。全面注册制有望提升新股发行速度，有望减少新股上市炒作，有望推进劣质企业退市，有望提升市场监督管理水平。

王骥跃认为，全面注册制大概率并不会带来IPO数量爆增，每年还是400-500家的新上市家数，市场稳定是更重要的事，市场承受力决定着证监会放的注册数量。但因发行价放开了，投行的单票IPO收入可以提高，还是利好券商的。

李求索认为，以全面注册制为牵引的资本市场改革是推进资本要素市场化至关重要的一环，全面注册制改革有助于完善中国多层次资本市场基础制度建设，进一步优化金融市场结构，助力资本市场更好服务实体经济。

同时，注册制本质上是以信息披露为核心的发行制度，让市场选择真正有价值的企业，发挥市场在资源配置中的作用。在其看来，注册制下，IPO定价更加合理和市场化，未来有望进一步优化定价模式，注重发挥机构投资者的专业投研定价能力和“看门人”作用；优化IPO体制，缓解IPO堰塞湖情况和退市比率低下，导致的“壳”资源现象；有望明确上退市标准，进一步优化我国上市企业质量，发挥资本市场的资源配置功能。

在新股发行方面，李求索认为，新股发行效率将进一步提升，企业投融资环境的进一步改善。“注册制改革后，在充分信息披露基础上，转变为形式审查，缩短了审核周期，有助于减少企业上市排队时间，提升发行效率，减少发行成本。”

谈及预期时，田轩指出，预计相关配套制度如交易机制、退市程序、权益保障机制等将持续完善。为配合全面注册制改革，多层次市场建设也将成为改革重点，主要将在加强区域性股权市场、新三板与北交所、科创板、创业板等市场联动上进行发力，优化中小微企业直接融资通道。

田轩还认为，在产业结构转型浪潮下，资本市场数字化转型也将进一步加快，我国将进一步加强数字金融方面的顶层设计，并大力推动信息网络、大数据平台等数字基础设施建设，提高数字金融创新水平。

如何抓住全面注册制的改革红利？多方提醒个人投资者注意风险

企业、机构、个人投资者如何抓住全面注册制的改革红利？陈雳表示，对于企业来说，全面推行注册制有利于不同种类、规模的企业获得更为广阔的融资渠道，同时上市和退市的流程也更加简单明确。

对于机构来说，将有大笔资金流入权益类市场，因此服务客户的群体规模将逐渐壮大，此时不断提升自己的投研实力和择时能力将能吸引更多客户。

对于个人投资者来说，由于市场公司变多，因此选择的投资范围也将更广阔，更加考验投资者的耐心和投资成熟度。

田利辉表示，全面注册制改革本质上是客观标准的设定，能够让企业确立可上市的预期，进而推动我国企业竞争力的提升。在全面注册制下，我国众多企业可以设定发行上市达标时间表和路线图，进而形成企业的经营战略、激励举措和发展模式。

“全面注册制改革意味着行政干预的减少，这就要求中介机构承担市场的主体责任。”田利辉表示，市场化的前提是法治化，对于市场主体责任的忽视和蔑视会带来严惩。在全面注册制下，我国金融机构不仅要抓住更多的投行业务，更要推进自身的合规化、专业化和精品服务意识。

对于个人而言，田利辉认为，全面注册制意味着更多的选择，而选择的增加就是风险的增加。个人投资者要更好地甄别企业价值，进行价值投资和长期投资，或者委托专业机构投资。

证监会新闻发言人在答记者问时也提请广大投资者注意，主板改革后，发行上市条件更加包容，发行定价和交易制度也有变化，希望大家充分了解这些制度变化和风险点，审慎作出投资决策。

新京报贝壳财经记者 胡萌 编辑 岳彩周 校对 柳宝庆